四大行股价再创历史新高，基本面与资金面的双重驱动

四大行股价再创新高：基本面稳健与资金青睐的双重效应

在近期金融市场的波动中，中国四大国有银行——工商银行、农业银行、中国银行、建设银行——的股价再次创下历史新高，成为市场关注的焦点，这一轮股价的强劲上涨，不仅彰显了银行板块在整体市场中的突出表现，也反映了投资者对银行业未来发展的高度信心，本文将从基本面和资金面两个维度，深入分析四大行股价再创新高的原因，并探讨其未来的发展趋势。

基本面稳健：银行业整体稳中向好

1.1 资产质量持续优化

近年来，中国银行业在监管部门的指导下，持续加强风险管理，资产质量得到显著提升，据国家金融监督管理总局副局长肖远企透露，上半年我国商业银行资本充足率为15.53%，显示出银行业资本实力的增强，保险业综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率也保持在较高水平，分别为195.5%和132.4%，表明整个金融体系的稳健性。

四大行作为银行业的领头羊，其资产质量更是优于行业平均水平，稳健的资产质量不仅为银行提供了坚实的经营基础，也增强了投资者对银行股的信心，在资产质量持续优化的背景下，四大行的盈利能力得到进一步提升，为股价上涨提供了有力支撑。

1.2 盈利能力持续增强

四大行的盈利能力一直是市场关注的焦点，近年来，随着经济的稳步增长和银行业务的不断拓展，四大行的营业收入和净利润均实现了稳步增长，特别是在数字化转型和金融科技应用的推动下，银行的服务效率和客户体验得到显著提升，进一步增强了其市场竞争力。

四大行还通过优化信贷结构、提高贷款定价能力等方式，不断提升盈利能力，在资产质量稳健和盈利能力增强的双重作用下，四大行的股价自然水涨船高。

1.3 中期分红计划提振市场信心

今年以来，多家银行宣布了中期分红计划，其中四大行也不例外，这些分红计划不仅体现了银行对股东回报的重视，也提振了市场信心，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等五家国有大行均“官宣”2024年准备实施中期分红，这一消息无疑为银行股的上涨注入了新的动力。

资金面青睐：机构资金持续流入

2.1 指数权重高、基金配置低

银行股作为沪深300等宽基指数的权重股，在指数中的合计权重超过13%，在过去一段时间内，银行股的基金配置比例相对较低，这种配置不均衡的现象为银行股的上涨提供了空间，随着市场对银行股价值的重新认识，机构资金开始逐步增加对银行股的配置比例，从而推动了银行股价格的上涨。

2.2 保险为代表的长线资金增持

保险资金作为市场中的长线资金，其对银行股的增持也起到了重要作用，保险资金追求长期稳定的收益，而银行股的高股息率和稳健的业绩增长正好符合其投资需求，保险资金持续增持银行股，为银行股的上涨提供了稳定的资金支持。

2.3 北上和南下资金增持

今年以来，北上及南下资金均持续增配银行股，特别是国有大行，这些资金的流入不仅为银行股提供了增量资金，也反映了国际投资者对中国银行业未来发展的信心，北上和南下资金的增持进一步推动了银行股价格的上涨。

市场环境与政策因素

3.1 利率水平下行提升股息率优势

随着利率水平的下行，银行股的股息率优势愈加凸显，在中长期来看，我国利率仍有下行的必要和空间，这使得高股息银行股在较长时间内具备投资和配置价值，在利率下行的背景下，投资者更加青睐银行股等高股息率的投资品种。

3.2 金融政策加快落实

中国人民银行行长潘功胜在央视的采访中强调，中国金融体系的风险水平已经显著下降，并指出下半年的金融政策将加快落实，这一政策信号无疑为银行业的发展提供了良好的外部环境，随着金融政策的加快落实和监管环境的不断优化，银行业的经营环境将更加稳定和有利。

未来展望

4.1 基本面继续向好

展望未来，中国银行业的基本面将继续向好，随着经济的稳步增长和金融监管的加强，银行业的资产质量将进一步提升；数字化转型和金融科技的应用将推动银行业务的创新和发展，这些积极因素将为银行股的上涨提供有力支撑。

4.2 资金面保持稳定

从资金面来看，未来银行股的资金流入有望保持稳定，随着指数基金和保险等资金的持续流入，银行股的配置需求将不断增加；随着市场对银行股价值的重新认识，更多的投资者将关注并投资银行股，在资金面保持稳定的背景下，银行股的上涨趋势有望得到延续。

4.3 风险提示