谁在A股休市时大买港股？

在金融市场的波动中，一个引人注目的现象常常引发投资者的广泛关注：当A股市场因节假日等原因休市时，港股市场却常常出现大幅度的上涨，甚至在某些情况下，个别股票的表现令人瞠目结舌，这一现象不仅反映了市场资金的流动趋势，也揭示了不同市场间投资者的心理和行为差异，本文将深入探讨“谁在A股休市时大买港股”这一问题，并分析其背后的原因及影响。

外资回流与错失恐惧症

每当A股市场因节假日休市，港股市场却常常迎来交易高潮，这一现象的背后，是外资和香港本地资金的积极进场，中泰国际策略分析师颜招骏指出，这完美体现了外资和香港本地资金因“错失恐惧症”而相继进场的特征，他们担心错过市场上涨的机会，因此纷纷入市，推动港股大幅上涨。

外资回流港股的原因主要有两方面：一是此前大幅低配港股的外资开始重新评估并增加对港股的配置；二是过去一段时间，外资做多其他市场（如日股、印股和美股七姐妹）并做空中国的交易策略出现逆转，这种逆转不仅反映了外资对中国经济信心的恢复，也体现了全球资金在寻找新的投资机会时的灵活调整。

政策预期与财政刺激

除了外资回流外，港股市场的上涨还受到政策预期和财政刺激的双重驱动，市场对潜在的财政刺激政策，特别是特别国债增发的预期，提升了市场的稳定性和投资者的情绪，这种预期不仅为市场提供了流动性支持，还降低了风险溢价，为投资者提供了更大的安全边际。

在政策方面，国内一系列经济托底政策的持续出台，进一步改善了经济预期，海外降息趋势的确定也为港股市场带来了利好，这些因素共同作用，使得港股市场成为资金追逐的热点。

板块表现与资金流动

从板块表现来看，港股市场的上涨并非全面开花，而是呈现出明显的板块轮动特征，在A股休市期间，恒生科指、可选消费、地产等前期估值受压最深的板块或股份反弹力度惊人，这些板块在之前的市场行情中受到压制，随着市场情绪的好转和资金的流入，纷纷迎来反弹。

港股中资券商股、内房股等也表现出色，这些板块的上涨不仅反映了市场对政策利好的预期，也体现了投资者对经济复苏的信心，特别是内房股，在多地楼市新政出台后，迎来了久违的上涨行情。

市场波动与风险提示

尽管港股市场在A股休市期间表现出色，但投资者仍需警惕市场波动带来的风险，颜招骏提醒，当前极高斜率的暴力拉升是不可持续的，短期波动率将会加大，随着恒生指数上升至接近年内高点，叠加短期估值修复已非常充分，预计港股的波动性将会显著增强。

投资者还需关注市场情绪的变化，当市场情绪达到极端时，往往会出现获利回吐的压力，投资者应保持理性，适时进行风险管理，在未来的市场走势中，具备盈利基础的二三线行业龙头以及近期表现不佳的高分红股份可能成为资金回流的对象。

“谁在A股休市时大买港股”这一问题的答案并不复杂：外资和香港本地资金因错失恐惧症和政策预期而相继进场，这一现象不仅反映了市场资金的流动趋势，也揭示了不同市场间投资者的心理和行为差异。

展望未来，港股市场的走势将受到多重因素的影响，政策预期和财政刺激将继续为市场提供支撑；市场情绪和资金流向的变化也将对市场产生重要影响，投资者应密切关注市场动态和政策变化，灵活应对市场波动带来的风险与机遇。